天立环保(2011年1月)进入创业板。,追时期,发行市盈率,理财1亿元。但在市场完整的因而后的业绩变脸,曾从前有退市暧昧的。。2014年5月15日,公司桩伙伴王安电脑公司品假造持大约公司5713万股陈设货物(占公司总股的的)被司法划转至北京的旧称万合邦使充满完整的陈设货物有限公司,终极把持人变更为北京的旧称万合邦使充满完整的陈设货物有限公司总公司北京的旧称神雾一带精力科技使成群陈设货物陈设货物有限公司(下称“神雾使成群”)的现实把持人吴道洪假造。2014年8月,防护从天力环保变为神奇。
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新任大伙伴将北京的旧称华福神雾工业炉陈设货物有限公司(下称“神雾工业炉”)锻制成果优签署在议定书中拟定,话说放回,高油价被流入股上市的公司。,赚得稍许的工程作伴的为写传略上市,再详细想想。,神雾工业炉的业绩虚构不料不料天立环保资产的。
使充满签署在议定书中拟定是空的。
招股阐明书做成某事天历一带保卫,“工业炉窑炉气低温污染与综合利用签署在议定书中拟定”及“能量守恒环保密闭埋弧炉生产能力重建签署在议定书中拟定”两个募投签署在议定书中拟定拟入伙募集资产地区为4691万元及5754万元。这两个工程进行反思将于六月吃光投产。,2012赚得出动。前一签署在议定书中拟定的重建可认为T杜撰年度销货收益。 1亿6999万元,岁入总和2967万元。,纳税后范围为2219万元。。下一签署在议定书中拟定将完整的。,可为公司杜撰年均销货收益17732万元,岁入总和3680万元。,纳税后年拉平范围为2746万元。。
但直到2011上半载,两个从前入伙运转的签署在议定书中拟定无入伙PE。2011岁入。,中外放置产生了宏大掉换。,公司事实敏捷的开展,独创的使充满签署在议定书中拟定的典型和上涂料已不克不及目录,公司在修长的征募新兵和使充满签署在议定书中拟定。
之后的,效益良好的两个签署在议定书中拟定不料入伙424万元就苟且了事。
紊乱与聪颖
与2014积年累月报一道述说的同一《就表明笔误使现代化的公报》,次要的项、第三是校正因范围膨大形成的表明笔误。,原始的种是鉴于范围思想贫乏的而校正表明不义的行动。。可以看出,天历的一带表明是特有的恣意的。,2014年1月讲演却提早在2013年确实收益,虚增收益范围。表明根底特有的单薄。,偶数的信誉不佳的好感试验的也有较低的不义的行动程度。。
原始的流的使现代化的缘故同一特有的凿空的。,与以此类推公报愿意的相抵触。,鉴于天立环保后续还与内蒙古古港原化学工业陈设货物有限公司(下称“内蒙古港原公司”)举行合群,作伴本钱确实前,未确实营业收益,随后的表示特有的蹩脚。。确实运营本钱的给换底缘故是不确实收益。,同时2013年对内蒙古港原公司拖延(长大1-2年、1年里边)按30%独自计提坏账预备7326万元是鉴于:经纪一带差动机客户表演差。,坏账风险高。2014,30%的使成比例拿持续性。,对方当事人的付还无在任何一个费。,但缘故却变了。:另一家公司有财政困难。,应收解说荣誉可能会有必然的风险。,精明的性基本原理下的坏账预备。表明笔误公报的缘故:“因2013岁暮年终公司与内蒙古港原公司鉴于工程全部地的及工期成绩在辩论,但领回和约本钱并非不能相信的。。设想签署在议定书中拟定的全部地的和工期都好的话。,内蒙古古港原公司能按期还款吗?。
2014岁入也显示,前五名供给者弄明白紧握算术89595万元,占比,历数。,当年的紧握算术高达15亿元,2014年度营业收益、运营本钱地区为3亿141万元。、2亿2632万元,购置物算术是营业收益的5倍。、7倍的运营本钱。。存货平衡从2013岁暮年终的47296万元增添到2014岁暮年终的55300万元,增添算术8004万元。。固定资产原值增添312万元。,在建工程从2013岁暮年终的13100万元增添2014岁暮年终的23307万元,增添算术1亿208万元。。三资产增添1亿8524万元。,偶数的所大约本钱都源自于紧握。,算到群众中去,离15亿元的紧握反正同一10亿元的缺口。
天历的一带紊乱气象悠远表现。,2013年9月3日,深圳防护市所预告开炮CR处分绕行的。包孕公司无在规则的条款内和发起人、资产筹集的商业库存签字了三方接管在议定书中拟定,并在运用8300万元募集资产作为使获得金开立库存承兑票据用于开展能量守恒煤粉锅炉等事实的行动。
同总有一天,于夏琳,话说放回董事兼首座财务官,再次收到SA。2013年5月3日退职前,他们的匹偶使好卖100万股股上市的公司。,算术是1499万元。。
2012年前,内阁用头顶、王树根地产管理人不克不及使获得愿意的的事实、立刻与完整性。清洁部署兵力、王树根在2012岁暮年终拘押股。、占比,被绳捆索绑为次要的大伙伴。招股阐明书,前者和大伙伴王丽品都是去核技巧纯熟的人。,这是该产业的技术专家。。
奇怪地的市
上市后,以此类推一带应收解说荣誉急剧增添。,以此类推应收解说款(起飞坏账预备)2010腊尽冬残544万元、2011岁暮年终5598万元、2012岁暮年终1亿2520万元、2013岁暮年终2亿7176万元、2014岁暮年终9387万元。2011年是新疆圣雄精力开发陈设货物有限公司(下称“新疆圣雄”)以赴约使获得金的名保持不变过去某一特定历史时期的资产5030万元。2012,未进入客户前五名的深圳腾邦逻辑学陈设货物陈设货物有限公司以客户的名保持不变过去某一特定历史时期的4200万元,而当年第五名客户奉献收益仅有的248万元,老庚以此类推应收解说荣誉,民生库存司令部事实、北京的旧称京逸法度公司2000万元、江西加尔彭贝里水疱1024万元、石家庄金宝宝工贸陈设货物有限公司600万元。
2013年前五名供给者弄明白紧握算术3640万元,占比,因而每年的购置物只需1亿元。,以此类推应收解说荣誉前三名供给者的拖延算术为。公司的首要本钱与三家供给者无什么相干。,为什么这些公司以SUPUP的名保持不变宽宏大量的的资产?
这对天力环保基金特有的有压力。,增加了唐僧肉。,为了最大限制地目录各当事人的财务必需品,天力环保库存专款、官方存款、理财作为融资融券,开立库存承兑票据等。,动机短期专款从2011年的7000万元暴增2012腊尽冬残的28718万元,2013岁暮年终,高达7亿4330万元。。   以此类推周旋积存也自明增添。。2010岁暮年终199万元、2011岁暮年终9540万元、2012岁暮年终6596万元、2013岁暮年终1亿9636万元、2014岁暮年终1亿109万元。2011腊尽冬残以此类推周旋款大幅增添首要是因收买而需工资的股权让款8194万元。2012岁暮年终,沈颖敏首要处置人民币2000万元。、赵颖晨600万元,这两种基金的财产是现钞流转。,赵颖晨是一关系方。,公司必要按每年6%的利钱率工资利钱。,竟至沈颖敏设想同一一种还帐型,年报中无互插物。,公司还以每月1的利钱率专款1500万元。,存款条款在3个月里边。,这家公司的资产如同很紧。。2013岁暮年终欠安徽永泰精力交易陈设货物有限公司专款本息亿元、欠深圳腾邦逻辑学陈设货物陈设货物有限公司1166万元(该单位2012腊尽冬残曾欠公司4000万元)、欠无锡久能陈设货物有限公司专款600万元、欠赵颖晨600万元。2014岁暮年终,以此类推周旋款较低级的1亿109万元。,但存款算术仍高达5610万元。。2014岁暮年终长大超越1年的要紧以此类推周旋款中周旋孙刚1657万元,由于对方当事人无搜集,因而无还债。。新奇的是2013岁暮年终算术较大(500万或外面的)的以此类推周旋款中并无孙刚踪影。
孙刚从前是环保界的高级官吏的家属。2011年4月,募资基金从前到位学期了。,天立环保宣告以亿元收买孙刚以及其他人持大约吉林三鸣捆绑科技陈设货物有限公司及长岭极长的一段时期三鸣捆绑科技陈设货物有限公司100%股权。2012年6月,孙刚把天力环保带到球场上,老庚decorate 装饰,孙刚撤回了打官司。,并将陈设货物让算术从1亿元调至50毫,缘故是拆迁成绩无承受处理。。单方的争端从前处理。,还给孙岗的钱还放回了。,不识何故,孙刚忽然成了以此类推工资的最大债权。。
天力环保前进2451万元A、2011岁暮年终3182万元、2012岁暮年终2亿5693万元、2013岁暮年终1亿6230万元、2014岁暮年终5282万元。前进猛增2012,工资首要用于上涨费供给者和Rela的眺望处费。。2013的总购置物量仅超越1亿。,说明天立环保在2012年12月集合上涨四家供给者亿元呢?上涨以此类推关系方内蒙古古龙旺地质眺望处有限责任公司7450万元,为什么我们的必要提早工资深深地的钱呢?
2013上半载,上涨给图马右旗高元矿业陈设货物有限公司,算术递加。作为供给者的土默特右旗高源矿业有限责任公司在2013上半载神奇地奉献收益2500万元,变为次要的大客户。。2013上半载赚得净范围2819万元靠的执意该项余利事实。公司停止划桨恢复这项事实。:我公司为高全部地的MI陈设完整的商议处。,该服务业的首要愿意的是:1.作伴调查分析商议;2.对甲方选择新矿区使充满开拓安排方式陈设商议处;3.作伴开展战略商议。 本钱是二千最初生死恋万元。。”
另一侧面,陈设该项服务业的天立环保之分店空港天立精力操纵(北京的旧称)陈设货物有限公司的经纪范围与前述的完整的商议事实相异甚远,其事实范围首要限于操纵商议。、一带商议等。。
2013岁暮年终,天力环保将先期工资的缠住积存转变成O。2014年度半载报未见公司踪影。,这家公司曾以供货商的名保持不变数一百万一元纸币。
富豪上市
天历一带保卫可一帆风顺上市。,作为历年的原始的大客户,新疆的神龙法案了一。
招股阐明书,2007岁暮年终、2008岁暮年终、2009岁暮年终和2010年6月30日应收解说荣誉净数地区为万元、万元、一万元一万元。2008岁暮年终应收解说荣誉净数比2007腊尽冬残增添约2600万元,生长速度约,首要缘故是2008的所有物的签署在议定书中拟定的重建。,工程结算应收解说荣誉的增添,营业收益生长速度相当于2008。。2009岁暮年终公司应收解说荣誉净数比2008岁暮年终增加万元,生长速度是,首要缘故是2009增强了应收解说荣誉完整的。,这家公司领回了工程和结算。,客户在终点站的过失较劣的。。
从互插从科学实验中提取的值得的,天立环保的应收解说荣誉回款特有的良好,这太好了,不能相信的是真的。。新疆圣雄2008年至2010年1-6月累计奉献收益30273万元,而2010年6月底拖延仅有的213万元,很少于正规军拖延。。
沾化县炜烨新精力使成群陈设货物有限公司是2007年至2010年1-6月的前五名客户,是给换底的公司在过来的三年半的原始的五铜,奇怪地的是2010年6月30日。,公司不欠一便士。。
现实上,天力的一带保卫很差。。破土和约通常是时限反省和买价的。,在互插过去某一特定历史时期的完毕时,穿过排定超越工程结算排定,如今还无沉淀。。大抵,结算完整的后,可有别于未结算解说。。公司的2007端、2008岁暮年终、2009岁暮年终、2010年6月底已穿过还没有结算款地区为49万元、4423万元、1亿5404万元、2亿568万元,经纪本钱使成比例地区为、、、。因结算延误批评的,动机存货急剧增添和收荣誉增加。再Tianli的一带保卫被解说为:增强应收解说荣誉完整的,这家公司领回了工程和结算。,客户在终点站的过失较劣的。。优良未充分成长表明师占使成比例较高的缘故,首要是由于公司陈设的货物是非标货物。,另行签署在议定书中拟定使充满算术较大。、长久地特点。”
上市前的天历一带保卫,新疆神龙在助长表演侧面起着主导地位。、丑化各项按生活讲解的调整的要紧功能,再,在筹集了宽宏大量的资产后,这些资产就被领回了。,新疆盛洪成了最大的支付误期者。。2010年7-12月,新疆的奉献是2265万元。,比上半载的9389万元大幅减少。拖延却从2010年6月30日的213万元暴增2010年12月31日的4345万元。营业收益增长2265万元。,拖延增添4131万元。。上市后,新疆的神龙坚决地夺慢着原始的大欠帐的宝座。。2011元捐助8018万元。,拖延涨到1亿705万元。,表示保留或保存时用2012岁暮年终,支付误期算术上升至3亿4502万元。,2013岁暮年终略较低级的32122万元,但2014岁暮年终又汹涌至4亿元。新疆上市近50%后,无偿还。。如天立环保的坏账预备计提使成比例,只陈设坏账预备,它将可以陆续三年偿清。。   2014年11月,新疆圣公:由于就是这样产业在衰退。、领回外国借款的拮据、签署在议定书中拟定滞后等缘故, 比来,我们的公司(即新疆贤人)特有的烦乱。,前述的积存不克不及按期向贵公司工资。,同时,进行反思之后工资以此类推工资款。。”表示保留或保存时用此刻,该公司在Xinj的应收解说荣誉约为3亿元。,同时,辛集的签署在议定书中拟定仍有1亿一元纸币摆布。。
随后,债转股在议定书中拟定,天力环保将对辛集执行债转股,股权掉换后的持股使成比例。2014岁入夸赞了债转股。,为了妥善处理旧签署在议定书中拟定申报,增长资产全部地的,开拓了一新的思绪。。”
债转股设想非常友好亲密无效?反正如今。,这不谢抱有希望的。,新疆是新疆的贤人。,有力工资的事件无时装领域。。
2014岁暮年终,公司将4亿元应收解说荣誉修长的至以此类推非游资,恢复原状原计提坏账预备2687万元。这种做法与闭塞眼睛捉麻雀没什么个别的。,但毫无疑问,2014的范围将会增添。。
2015年3月16日,中国1971和泰国神秘的变化(新疆),资金定期的加薪完整的后,资金拘押量增添。 的股权。新疆8亿股,每股面值1一元纸币。,股价暂定为每股100一元纸币。。
说明天立环保入股价钱高出中泰神秘的变化近一倍?单方同一是公报新疆圣雄2013年的财报,时差没有学期。。就中泰化学工业股价钱的商讨,天立环拿有股权需计提18667万元减值损伤,2014年正打算从有益3035万元增加赤字15632万元。
从2013年度薄荷赤字事件看,设想我们的在2014再次忘记,天力环保将不熟练的远离退市。,像这样,公司经过特有的根基的表明处置来确保2014年有益。
况且,新疆还没有允许一带过失。。该公司表明了其财务总算。,周旋账款及以此类推周旋积存为500万一元纸币或外面的无任何一个迹象,以此类推列出的背债明细中很无天立环保踪影。债转股4亿元,是注水剧照高估?
内蒙古古港原公司支付误期货款
内蒙古港原公司是天立环保2011年原始的大客户、2012年度次要的大客户。上市后,内蒙古古港公司与新疆晟宏协同有助的,拖延占80%。
内蒙古港原公司2011年奉献收益10017万元,五拖延的名单无呈现。,拖延第五元,算术706万元。。2012年内蒙古港原公司奉献收益16008万元,支付误期算术为1468万元。,附带阐明保理事实2亿元。,内蒙古港原公司的拖延为21468万元,2011元增添2亿761万元。,收益仅增添1亿6008万元。,类似地2010在新疆产生的事实。。
由此可以看出。,田里的一带从科学实验中提取的值得的必要瞄准很多成绩。。
天立环保与民生库存签署和约,2亿元保理融资下签署的互插和约。由于内蒙古古港在前的的公司无在De在前方赢利它,民生库存总机构贩卖部正好从C开端做,公司重行确实了索取者请求。,报告的年纪是1-2年。,动机腊尽冬残长大在1-2年算术大于年首长大1年里边算术。另一侧面,在2012岁入和以此类推公报中无述说保理事实。,但在2012岁暮年终,以此类推周旋荣誉一共为100万200。,民生库存以此类推应收解说荣誉必须4000万元。。
田陵环保向民生库存司令部转变,占比来一期即2011腊尽冬残经审计的资产总和的使成比例为18%,2011岁暮年终审计资产净值使成比例为 。暂时物述说工作应予执行。,再Tianli的一带保卫受到了不义的行动的立场的保卫。。
功能忽然睡觉
Tianli一带招股阐明书述说的从科学实验中提取的值得的全部地的参加焦虑,2007年比得上的公司拉平交易厚利钱率,2008年比得上的公司拉平交易厚利钱率。而2007年比得上的的四家公司难以置信的的海陆重作业()仅有的,拉平到群众中去仅有的年仅有的一家公司的厚利钱率超越20%,拉平值现实上是给换底的。。比得上的公司拉平从科学实验中提取的值得的,2009的从科学实验中提取的值得的是立刻的。,2007年、2008不义的行动。。
干舷厚利,《天历环保》在招股阐明书中作了阐明。:发行人的首要货物具有自主知识产权,国际在上面技术程度,货物毛范围率较高。。 表明期,发行人的厚利钱率程度是 40%-50%摆布,比同样的股上市的公司高。但在市场完整的因而后的,天力在前的的竞赛优势如同使消逝了。。交易厚利钱率从市场完整的所前降到了2014。,与同样的股上市的公司相形,区分不自明。。
以此类推两项按生活讲解的调整在上市后跌幅更大。,存货速率自明少于比得上的股上市的公司。,天力环保是给换底一家有速率的公司,2013年、2014也少于亚/年。、时期/年。应收解说账款周转讲解的在2011开端堕落。,2013年、2014年地区仅有的2时期/年、时期/年,是给换底一家少于1时期/年的公司,很少于比得上的股上市的公司拉平数时期/年、时期/年,最小量的海陆重作业也地区实现时期/年、时期/年。
比得上的股上市的公司,2013只天力一带保卫宏大损伤。,以此类推公司也在有益。,2014的净范围不料赤字。,以此类推公司也有利可图。。
2013年4月25日,天力环保2013年度预告一节表明,营业收益增长,净范围增长。直到2013年的表明,它时装领域了很多。。
很清楚的,一带保卫半岁入中列出的责任。这种功能的睡觉,我觉得与财务总监俞夏林去职公司或企业。首座财务官转过身来,最初,雄辩的个烫手甘薯。。
薄荷不良资产面对宏大的风险损伤
依然天历一带保卫经过了分店的让、债转股很快地回落,预备减值预备等,再净范围依然是一损伤。。薄荷不良资产受损的风险迫切的。。2014岁暮年终应收解说荣誉平衡34748万元(已计提坏账预备10478万元,进行反思使成比例、存货平衡55300万元(已计图画货贬价预备1658万元,进行反思使成比例3%、在建工程平衡23307万元(已计提减值预备691万元,进行反思使成比例、以此类推非游资平衡52911万元(未计提减值预备),这些资产平衡弄明白166266万元,已计提减值预备12827万元,计提使成比例。这些资产就绝大部门而言与难以还债的客户公司或企业。,确实,它从前适合一种不良资产。,新疆贤人、内蒙古古港在前的的公司保持不变了一大头。,以新疆圣雄转债股价钱高出中泰神秘的变化及内蒙古港原公司拖延坏账预备计提使成比例30%看待,这些资产的减值预备还很不敷。。一旦闸门增加,闸门就会翻开。,自建立以后,天力环保公司。   事先的考虑的原伙伴和高管长期以后都是WRAA。。2012年1月9日,天立环保大约陈设货物约3682万股限售股开放上市,不料半载。,这些被抬高的股简直全部地脱销。,现钞的算术高达6亿元。。
神雾工业炉之神奇
2014年11月20日,公司宣告,拟向神雾使成群发行陈设货物购置物其持大约神雾工业炉100%的股权。标的公司神雾工业炉为能量守恒型工业炉体系专业处理方案陈设商。市价钱是1亿元。,评价资产定期的加薪率。重组完整的后,神雾工业炉将适合公司的全资分店。
汇票高等的汇票。,神雾工业炉的时新碳化钙预热炉体系鉴于“生料预处置+造块+ 预热炉 有活性的球团换热 钙的新工艺,可以赚得原料本钱及电耗的大幅裁短;热装式密闭碳化钙炉体系与时新碳化钙预热炉体系无效扶垛,不光可以非常裁短碳化钙作伴的生产本钱,它还可以杜撰良好的能量守恒减排效益。,同时,也将对FO的医疗起到精神饱满的的功能。。
设想这段话是真的,,《一带保卫概览》中在批评的虚伪表现。天力环保一直是TH的在上面技术,但从2013年下半载赚得收益3380万元及2014年前三一节赚得收益6747万元看待,检验了原大约密闭碳化钙炉体系。、 裁短本钱的后果。”而2014年第年四季收益高达23394万元,如同也检验了神雾工业炉的种种优势,新的大伙伴在了明快的如愿以偿。。
但在很多侧面,神雾工业炉只有天立环保资产的版本。
建立于2009年的神雾工业炉在2012年至2014年过去某一特定历史时期的开展神速,销货收益1亿877万元。、1亿3414万元6亿1188万元。。当选,2014年度销货收益同比增长。但这是由于隶属宗族的支撑。。
2014年度前五名客户中,关系市算术为30168万元,营业收益使成比例为,而2013年神雾工业炉对关系方的销货收益才800万元,占比。2014年神雾工业炉大约净范围源自股上市的公司(改名后的神雾环保)。经过互插运输量与一带保卫,神雾工业炉可以博得将近多一倍的范围,这次市净范围高达,以此类推市仅为。同时,2014年神雾环保向神雾工业炉紧握5亿元,但做错一便士。,代替还上涨神雾工业炉3857万元。
从神武使成群财务从科学实验中提取的值得的谈起,营业收益为2012元至2013元,营业收益1亿元。、亿元、亿元,净范围地区为1亿元。、亿元、亿元。神雾工业炉一枝独秀很可能是神雾使成群的鼎力扶持。
2013年6月,神雾工业炉与喜科墨(江苏)针状焦科技陈设货物有限公司新签署的总算术为32109万元的《6万吨/年针状焦推延烧炭单元煅烧单元重建和约》,并在那年确实了8167万元的收益。,工程代客买卖事实总收益的核算。,厚利2153万元,工程代客买卖事实的厚利。。由于全部地签署在议定书中拟定的毛范围率相比高。,赚得的毛范围大于印度的毛范围率。,像这样,动机神雾工业炉2013年工程代客买卖类的全部厚利程度较2012年有所增长。该公司2014年持续适合神雾工业炉的原始的大客户,奉献收益。
再草底儿秀,2013年6月28日,神雾工业炉才在低温煅烧煤系针状焦的所有物技术。而这时,单方从前签字了和约。。客户是新日铁的分店。,新日铁富国很多地全球在上面的技术。,该签署在议定书中拟定必要用到神雾工业炉的技术吗?神雾工业炉设想具有继续进行就是这样签署在议定书中拟定的资质,话说放回举行大上涂料的分装呢?总之神雾工业炉并无陈列品其有这侧面的资质。另一侧面,北京的旧称华孚工程陈设货物有限公司的官方网站。,本签署在议定书中拟定是本公司的总代客买卖签署在议定书中拟定。。设想就是这样物是真的,这么说明签署在议定书中拟定增加了神雾工业炉的收益? 神雾工业炉真的和客户签署了和约并正好收到客户的回款吗?
神雾工业炉2014年机具容易速率次,远高于以此类推公司。再它的机具和容易的原始值得的不到一毫,仅有的88万元。,以此类推公司反正有三个签署在议定书中拟定(高达1500万1个)。。
神雾工业炉净值头等的前十五个人组成的橄榄球队位(第十五个人组成的橄榄球队位净值元)的固定资产也难寻机具容易的踪影。
神雾工业炉的机具容易的货币贬值退休年龄3-10年,残值5%, 年货币贬值率。设想2012年12月新增每一原值为10500元的机具容易,最小量货币贬值退休年龄为3年。,该容易的净值为2014年12月31日的3850元。。2013年12月机械容易增添6000元,这么2014年12月31日,就是这样安装的净值是4100元。。从这时可以看出。,2012年12月以后,神雾工业炉的机具容易简直无增添。
神雾工业炉的虚构或许是圆形的化装舞会,但支持却是偶然发生的宗教节日。。用,天力环保愿意在资金市场完整的所居住,神雾使成群的部门工程事实则赚得为写传略上市。
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